随着“银发浪潮”的临近，中国的养老保险制度将面临更大的挑战。为实现养老保险制度的长期可持续发展，今年4月，国务院办公厅印发了《关于促进个人养老金发展的意见》(以下简称《意见》)。随后，相关部门密集出台了一系列完善养老金融的政策文件。
在这样的背景下，未来养老会有什么样的变化？个人养老金投资如何选择？在日前举行的中国财富管理50人论坛2022夏季峰会上，多位专家就上述问题进行了深入探讨。
为什么要发展养老第三支柱？
在制度设计上，我国多层次养老保险体系由“三大支柱”构成。第一个支柱是基本养老保险，覆盖10多亿人，提供基本的养老保障。第二支柱是指企业年金和职业年金，由用人单位及其职工共同建立；第三支柱包括个人养老金等。，只能由个人支付，可以购买符合要求的金融产品。
国家养老保险公司董事长叶海生介绍，2021年，我国养老金第一支柱累计结余6.4万亿元，占养老金总额的47.76%，养老金第二支柱占32.84%，社保基金等其他养老金占19.40%；同期美国养老金第一支柱占比仅为6.78%，第二、第三支柱占比分别为54.13%和39.09%。
叶海生分析，我国养老第一支柱基本养老保险收入增长放缓，支出规模继续扩大。养老金结构不够合理。与此同时，中国的总储蓄率稳步上升。虽然自2012年以来有所下降，但仍是全球储蓄率最高的国家之一。如果高储蓄转化为第三支柱养老金，将对中国的养老和资产管理行业产生非常积极的影响。
养老金融迎来机遇。
光大金融总经理潘东认为，2022年将是养老金第三支柱的元年。《意见》明确，个人养老金实行个人账户制，参保人在符合规定的商业银行开立账户。“账户制有效解决了过去养老第三支柱发展中的需求侧准入堵塞问题。通过中国金融体系最大的商业银行的产品体系、渠道、服务和技术，走进千家万户，触达中国最大的需求群体。”
此外，根据意见，个人养老金可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、基金公募等金融产品。潘东认为，《意见》的实施意味着养老金投资管理市场化迈出了非常有意义的一步，引入了专业的人来做专业的事。
招商基金总经理徐勇认为，金融机构的养老金管理已经走过了社保和基础养老金委托投资的1.0时代和年金基金投资的2.0时代。资产管理行业真正进入了养老金管理的3.0时代，核心是为个人提供以规划为核心的全生命周期养老金融解决方案。
在徐勇看来，目前个人养老金投资机构能力不一。对于个人来说，总能找到相应的机构来满足自己的一些需求。比如，商业银行的主要优势在于服务和咨询环节，而基金公司在于咨询和投资环节，养老金理财规划能力是目前所有个人养老金参与者中最稀缺的能力。
个人养老金投资如何选择？
PICC资产总裁曾北川表示，目前中国养老第三支柱的产品主要有养老目标基金、养老理财产品、扩展型商业养老保险和专属型商业养老保险。其中，第三支柱前两款产品占比高达99%，两款产品封闭期均在5年以内，且追求较高收益，体现出较强的投资属性。
他提到，“长期以来，我国居民资产配置以住房和存款为主，养儿防老、储蓄养老的观念根深蒂固。他们习惯于把除存款以外的所有金融产品都当成投资，所以在购买养老产品时更注重投资收益。现在养老产品有一个趋势，谁的投资收益率最高谁就没事，只是忽略了养老阶段‘保障’的重要性。"
曾北川认为，目前我国老年产品的供给和老年客户的消费观念还在培育过程中。选择基金公司、银行理财、保险公司进行养老投资的群体，诉求各不相同，分别是“保本”、“保本”、“保险”。这方面，从单个客户的诉求和自身的资源禀赋、比较优势来看，未来在产品创新上应该会有更多的多元化。
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